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做空股票行为, 真的百害而无一利吗?

www.35gupiao.cn  |  来源:互联网   |时间:2019-06-08 11:35:54|   整理编辑:35股票配资

自从监管层对股指期货松绑之后,股指期货的做空股市的行为一直被市场所诟病。这主要有二个方面:一是股脂期货可以T+0操作,而散户炒股票只能T+1,这是被看作是对散户不公平。二是股指期货具有做空功能,普通散户投资者却没有做空工具,那么普通投资者会觉得很吃亏。为啥机构投资者有,而我们却没有。

但是,大家应该细想一下,如果真的放开做空机制,降低做空门槛,允许散户同样可以通过融券、股指期货来做空市场,散户就真的能够战胜机构投资者吗?恐怕会输得更惨。所以,提高股指期货等门槛,就是避免散户蒙受更多的损失,因为散户是输不起的。在这种情况下,散户也只能痛失做空股票的工具

一方面,如果放开股指期货,让散户也能够参与其中,散户股民并不会在多空双向的股市交易中作得更好,盈利更高,该亏损的一样亏损;而且由于散户一旦加杠杆玩股指期货,肯定是输钱的概率相当大。而对于普通散户来说,拿着本金炒炒股票就可以了,何必去做股指期货加杠杆、T+0这样风险巨大的事情呢?

另一方面,散户资金量少,不够专业,甚至连做空工具都不会玩,对政策、经济、信息都是反应不敏感。理解把握能力也不如机构,还没有专业团队的支持,如果贸然放开股指期货市场,允许散户加杠杆做空或做多,这等把散户当作机构贴板上的肉,任由机构投资者宰割了。

可能有投资者就要问了,那么为什么监管部门要给机构投资者做空工具呢?首先,给机构投资者做空工具,可以防止股市非理性的暴涨暴跌。今年2-3月,A股市场出现了暴涨,在短期内股指涨了800多点,上涨幅度超过32%,股指从2448一下涨至3288点,当时如果给机构投资者做空工具,股指不可能涨得这么疯狂。

实际上,在股市上涨的过程中,如果有其他机构做空股市,抵消了市场多头上攻的能量,压制了多头上涨的速度,这样股市走出慢牛行情,这对市场各方都有利。如果一味的希望股市大涨,不要回头。其后果就是大涨之后就非理性的大跌。这样的结果是股民反而赚不到钱。

再者,做空股市,并不是一定要把股市砸下去,而是监管部门要给机构投资者对冲风险的工具。而机构投资者一旦有了对冲工具,就没有了大量持筹的后顾之忧,即使遇到股市大跌,也不用太担心,因为可以通过做空把股市下跌的风险给锁定。这样股票市场权重股的筹码可以稳定下来,更有利于减少市场的大幅波动。其实,这也是在保护中小投资者的利益。

最后,股指期货有价值再发现的作用。这次4月下旬的A股市场股市出现大跌,并不能怪股指期货的松绑。主要是股市短期内上涨过猛,个股都存在着较大泡沫,股市本身就有大幅调整的需求。相反,如果股指期货松绑之时,正好股市跌得很低,个股投资价值凸显之时,股指期货反而是要积极做多,助推股市发力上攻。所以,我们不要光看到股指期货有做空功能,它还有价值发现的功能。

A股市场体量庞大,谁也没有这个能力去做空它,只能顺势而为。而如果A股市场有了股指期货这样对冲工具,既可以保护机构投资者,稳定个股的股价,还可以避免股市大起大落,对于巩固市场筹码起到积极作用。所以,即使在美国也有做空机制。而有了做空机制也并非对散户不利,监管层推出的本意是防止股市非理性的大起大落,让股市走出长期慢牛行情。

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